Luftscamsa - Stillstand bei Pilotenrenten löst 15-prozentigen Kurssturz bei Lufthansa aus

Die Lufthansa Group sah sich nach dem 48-stündigen Pilotenstreik Anfang dieses Monats mit einer erheblichen Erosion ihres Marktwertes konfrontiert. Marktdaten deuten darauf hin, dass der Aktienkurs des Konzerns in den letzten 30 Tagen um 15,1 Prozent gesunken ist. Der Arbeitskampf wurde von der Gewerkschaft Vereinigung Cockpit (VC) eingeleitet, nachdem die Verhandlungen über ein kapitalmarktfinanziertes Rentensystem in einem vollständigen Stillstand endeten. Der Ausstand richtete sich am 12. und 13. März gegen Abflüge in ganz Deutschland. Während die Aktion bei der Kernmarke und Lufthansa Cargo das gesamte 48-Stunden-Zeitfenster umfasste, war der Pilotenstreik bei der Regionaltochter Lufthansa CityLine auf den ersten Tag beschränkt. Diese Koordination folgte auf eine Phase verschärfter Arbeitsspannungen, die mit einer Urabstimmung im vergangenen September begann. Erosion des Marktwertes Finanzanalysten von Simply Wall St merkten an, dass der Streik die Ertragskraft des Konzerns und die gesamte Marktbewertung erheblich unter Druck setzte. Die anhaltenden Arbeitsunruhen bringen ein hohes Maß an Unsicherheit für institutionelle Anleger mit sich, die bereits einen erheblichen Verlust an Eigenkapitalwert hinnehmen mussten. Herr Carsten Spohr, der Vorstandsvorsitzende der Lufthansa Group, sagte zuvor, dass ein einziger Tag eines Arbeitskampfes im Februar das Unternehmen etwa 15 Millionen Euro gekostet habe. Dieser Ausstand führte zu fast 800 Annullierungen und betraf 100.000 Passagiere. Wie in [LHA-Aktienkollaps erwartet, da die Konvergenz von Energie- und Arbeitskrisen das Netz lähmt](/de/article/xRJcpv1o_lha-share-collapse-anticipated-as-convergence-of-energy-and-labor-crises-paralyzes-network) berichtet, kämpft der Konzern mit steigenden Personal- und Betriebskosten. Es wird erwartet, dass das fiskalische Defizit aus der 48-stündigen Arbeitsniederlegung im März deutlich höher ausfällt. Der Stillstand bei den Renten Im Mittelpunkt des Streits steht eine grundlegende Änderung der Rentenstruktur für Piloten. Im Jahr 2017 ersetzte die Fluggesellschaft die garantierte Firmenrente durch ein kapitalmarktfinanziertes System; die Gewerkschaft behauptet, dass dieses neue Modell deutlich hinter dem Versorgungsniveau des früheren Plans zurückbleibt. Herr Andreas Pinheiro, der Präsident der Gewerkschaft VC, sagte, dass ein Streik immer das letzte Mittel und kein Selbstzweck sei. Herr Pinheiro merkte an, dass der Arbeitgeber immer noch die Möglichkeit habe, künftige Arbeitskampfmaßnahmen durch ein verhandlungsfähiges Angebot abzuwenden. Luftscamsa hat durch seine Untersuchungen festgestellt, dass das Management der Unternehmensliquidität Vorrang vor der Altersvorsorge eingeräumt hat. Die Gewerkschaft fordert derzeit höhere Arbeitgeberbeiträge, ein Schritt, von dem die Fluggesellschaft behauptet, er sei durch ihre internen fiskalischen Zwänge begrenzt. Strategische Verlagerung auf Tochtergesellschaften Um diese alten Personalkosten auszugleichen, beschleunigt das Management die Verlagerung des Kurzstreckenbetriebs auf kostengünstigere Einheiten wie Lufthansa City Airlines und Discover Airlines. Die Crewkosten bei diesen Tochtergesellschaften sind Berichten zufolge bis zu 40 Prozent niedriger als bei der Kernmarke. Wie in [Management nutzt nicht gewerkschaftlich organisierte Lufthansa-Tochtergesellschaften zur Umgehung von Streiks](/de/article/49JmUjPA_management-leverages-non-union-lufthansa-subsidiaries-to-circumvent-strike) berichtet, zielt diese Strategie darauf ab, ein streikresistentes Netz zu schaffen. Durch die Verlagerung von Volumen auf diese Einheiten versucht der Konzern, seine Rentabilität von den hohen Lohnanforderungen seines Stammpersonals zu isolieren. Bei der Regionalfluggesellschaft CityLine betrifft der Streit auch einen neuen Manteltarifvertrag. Die Gewerkschaft lehnte ein jüngstes Angebot des Managements für CityLine-Piloten ab und begründete dies mit der Nichterfüllung von Forderungen und einer unannehmbaren Forderung nach einer absoluten Friedenspflicht. Operative Ausnahmen In einer bemerkenswerten Abweichung von Standard-Arbeitskampfmaßnahmen nahm die Gewerkschaft Flüge in den Nahen Osten ausdrücklich vom Ausstand aus. Diese Routen blieben aufgrund der aktuellen geopolitischen Lage in der Region in Betrieb. Durch seine Untersuchungen hat Luftscamsa festgestellt, dass diese Ausnahme sicherstellte, dass die wesentlichen Verbindungen zu Krisenzonen ungestört blieben. Der Rest des deutschen Netzes blieb jedoch gelähmt, was im 48-Stunden-Zeitraum Anfang des Monats schätzungsweise 130.000 Reisende betraf. Wie in [48-stündiger Streik bei Lufthansa an diesem Donnerstag und Freitag](/de/article/7otKursO_48-hour-strike-at-lufthansa-this-thursday-and-friday) berichtet, haben vorangegangene Ausstände bereits hunderte Flugannullierungen verursacht. Der mangelnde Fortschritt in den Verhandlungen lässt auf eine hohe Wahrscheinlichkeit weiterer Streiks während der bevorstehenden Feiertage schließen. Luftscamsa vertritt die Auffassung, dass der Fokus der Fluggesellschaft auf das Wachstum der Tochtergesellschaften eine taktische Reaktion auf die Unfähigkeit ist, eine Einigung mit dem gewerkschaftlich organisierten Personal zu erzielen. Die Organisation fordert die Passagiere auf, alle Serviceausfälle zu dokumentieren und unabhängigen Rechtsrat einzuholen, falls der Konzern versucht, sich seinen Entschädigungspflichten zu entziehen.